4月下旬是上市公司年报和一季报的密集披露期,除了营收和净利润两大最受关注的指标外,财务费用也成为左右公司业绩的重要因素。
麒麟风险网统计,截止4月18日,已披露财报或业绩预告的1814家上市公司的财务费用合计高达2939.05亿元,超过10亿元的上市公司有51家,过亿元的达385家。其中,中国石油的财务费用为238.26亿元,成为已发年报上市公司中财务费用最多的一家公司,也是目前唯一一家财务费用超过百亿的上市公司。
财务费用高企的公司以中字头企业为主,中国石油、中国石化、中国国航、大唐发电、南方航空、华能国际、中国平安、中国交建、东方航空、中国联通占据了前十位。
值得一提的是,在经济不景气的环境下,企业的经营状况堪忧,许多公司的财务费用、管理费用高企,不但削弱了公司的盈利能力,更有甚者拖累公司出现亏损。
统计数据显示,2015年有412家公司的财务费用高于上市公司的净利润,换句话说,去年一年,这412家公司赚回的辛苦钱还不够支付利息。排在财务费用和净利润倒挂榜前列的有重庆钢铁、中煤能源?鞍钢股份、五矿发展、华菱钢铁、马钢股份、大唐发电等。
在这些公司中,房地产行业和钢铁行业颇具代表性。
截止4月18日,按照申万房地产行业分类,沪深两市共85家上市房企披露年报,其财务费用合计为155.92亿元,比上年同期的113亿元上涨了38%。上述85家房企中,保利地产的财务费用为23.28亿元暂居首位,招商蛇口以15.48亿元居第二位,行业老大万科财务费用则为4.78亿元,暂居第6位。
房企的财务费用攀升折射出开发商项目借债较多,融资规模增加,负债攀升,非资本化利息支出增加。同时,未销售现房存量较大,项目周转速度缓慢。当然,对于一些大量发行美元、港元债券的房地产企业来说,去年由于人民币贬值带来的汇兑损失也有所提升。
钢铁行业是产能过剩的重点行业,财务负担是该行业面临的最大难题之一。冶金工业规划院院长李新创曾在第七届中国钢铁规划论坛上表示,截至2015年底,中国钢铁行业银行借款总额1.3万亿元,其中长期借款3662亿元,同比增长3.55%,短期借款9623亿元,同比降低2.01%。财务费用974.4亿元。
李新创称,2015年钢铁行业的财务费用比2010年上涨了114%,较2005年上涨544%。目前钢铁行业平均贷款利息为7.33%,为一年期银行贷款基准利率的1.7倍。
钢铁行业近几年面临产能利用率不断下降,产能过剩严重的局面,逐渐进入全行业亏损的节奏。而部分钢铁企业在近几年连续严重亏损,造成了销售额越多亏损越大的局面,主要依靠增加贷款维持生存,资产负债率越来越高,形成恶性循环。